去年四季度以来，中国纸业随着几轮强势的涨价潮可以说过上了红火的日子。
数据显示，从去年四季度开始，纸价上涨明显。2017年春节过后，随着部分中小纸企正常开机，纸企库存大幅增加，引发3月份纸价大幅下跌，但从4月份开始，纸价再次进入上行通道，8—9月纸价出现大幅上涨，全国大部分纸厂进行了3~4次提价，进入10月中上旬，纸价再创新高，并带动纸业板块走上高点。
来源：通达信（纸业板块2016年9月以来走势，与纸业提价基本吻合）
不过，价格高涨的背后，由于中国收紧进口废纸的质量要求，加上环保压力，造纸原材料成本迅速上升，给造纸行业带来经营上的不利影响。
香港纸业大王
作为香港最大的土生土长的纸业企业，森信纸业集团（00731-HK）创立45年来，已经发展成为全港唯一同时拥有纸品贸易及制造业务的上市公司。在业务分布上，不仅在内地拥有超过20个销售点，还在新加坡、马来西亚和美国开设有分公司，作为香港最大并分销全国的制品贸易商，森信纸业集团经销着100余个全球不同地区的品牌制品，产品类别丰富多样。
如集团旗下的森信洋纸有限公司、森信洋纸（中国）有限公司、信兴纸业有限公司、普德有限公司、Prosperous Green inc（PGI）、森信纸业马来西亚分公司，分别为不同地区、不同行业提供不同类型的纸品，包括废纸回购、循环再造等。
业务与业绩
今年，在纸价轮番上涨但原材料也上涨的行业态势下，森信纸业集团截至2017年9月30日止6个月盈利3371万港元，营收29.32亿港元，较上年同期增长4亿余港元。
作为以纸品贸易与纸品制造为主业的纸业企业，森信纸业集团拥有四大经营领域：
纸品贸易：纸品贸易与经销。
纸品制造：主要在内地山东省制造纸品。
物业开发及投资：开发物业、出售及租赁投资物业。
其他：包括飞机零件贸易与经销，以及提供相关服务和为航海、油气行业提供海事服务、零售及批发快速消费品业务。
其中，纸品贸易与制品制造作为公司的主营业务，占据了巨大部分营收份额，从公司发布的截至今年9月30日前6个月的财报来看，在纸价与原材料价格双双上涨的情势下，集团取得了3371万港元的经营利润，主要在于采取了适当措施，通过减少库存存货，以及展开更多的代购订货，并密切关注客户的运营情况，降低了纸品价格波动带来的市场风险。
另外，作为香港市场的巨大腹地，内地的广阔市场给集团的业务带来了巨大的经营空间，通过设立在内地的超过20个分销点，包括在山东开设的造纸厂，集团拥有巨大的市场销售空间，这给集团营收贡献了巨大的份额。通过对比，集团在香港、内地、新加坡、韩国以及马来西亚五大市场上，内地占据了75%以上的营收份额。
现金流充足，带来重大利好
随着四季度进入尾声，基于节日带来的消费市场的火爆，市场对于纸品必将呈现出巨大需求，纸业料将迎来一波小高潮，无疑这将对纸企的营收带来周期性利好。
作为以内地为营收主市场的森信纸业集团，也将迎来年末的最后一次业绩冲刺，从集团发布的截至今年9月30日前6个月财报显示，集团拟将备足现金流，那么无疑对于节日来临前市场对于纸品的强劲需求进行充分生产备货，颇具助力，也是其抓住内地年内这一波消费高潮的重要准备。而且，基于人民币对于港元的汇率差，对以港币作为会计结算单位的森信纸业集团无疑又可以凭借此一优势，在财务报表上有更好的数据表现。
■ 作者｜刘福生
■ 编辑｜夏雨辰
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